三月底，中国中铁和中国铁建同时发布了2023年年报，作为发展历史、业务领域、业务规模等相近的两家建筑央企，它们旗下的12家勘察设计公司2023年经营情况如何？谁又更胜一筹？

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集团总体

中国中铁和中国铁建的部分经营情况如表1。

表1 中国中铁和中国铁建2023年主要营业数据

▌1. 中国中铁

2023年，中国中铁实现营业收入12608亿元，同比增长9.5%，增速比中国铁建高5.7个百分点。其中，境内营业收入12012亿元，占营业收入总数的95%。

新签合同额31006亿元，同比增速为2.2%，比中国铁建的增速高0.69个百分点。工程建造板块2023年实现新签合同额22510亿元，占比达到73%。

利润总额461亿元，同比增长8.2%；净利润376亿元，同比增长7.6%；毛利率10.15%，同比增加了0.14个百分点。

在发展质量方面，中国中铁2023年的资产负债率为74.86%；加权平均净资产收益率为11.81%；经营活动产生的现金流量净额384亿元，较2022年降低了11.9%，主要原因是公司采取了有效措施加强现金流管控；营业现金流比率为3.04%。

研发费用为300亿元，同比增长8.1%；研发经费投入强度达到2.4%，与中国铁建相差0.03个百分点。

2023年，中国中铁实现人均营收421万元，人均薪酬32.7万元。

总体来说，中国中铁在营业收入及增速、利润总额及增速、净利润及增速、加权平均净资产收益率、研发费用及研发经费投入强度、人均营收等方面超越中国铁建。

▌2. 中国铁建

中国铁建2023年实现营业收入11380亿元，同比增长3.8%。其中，境内业务实现营业收入10777亿元，占总营收的95%。

新签合同额达到32939亿元，超过中国中铁1933亿元，同比增速为1.5%。其中，境内业务新签合同额为30410亿元，占比达到92%；工程承包产业、投资运营产业、绿色环保产业等基础设施建设项目新签合同额达到28535亿元，占比87%。

利润总额388亿元，同比增长2.7%；净利润323亿元，同比增长1.7%；另一方面，实现毛利率10.40%，较2022年增加0.31个百分点，超过了中国中铁。

发展质量方面，资产负债率74.92%，比中国中铁高0.06个百分点；加权平均净资产收益率9.8%；经营活动产生的现金流量净额204亿元，较上一年度减少了63.6%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增加；营业现金流比率为1.79%。

研发费用267亿元，同比增长6.9%；研发经费投入强度达到2.3%。

2023年，中国铁建实现人均营收425万元，比中国中铁多4.5万元；人均薪酬30.9万元。

中国铁建在在新签合同额、毛利率、人均营收等方面超过了中国中铁。

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各业务板块

▌1. 中国中铁

中国中铁各业务板块的经营情况如表2。

表2 中国中铁各主营业务分行业情况

基础设施建设是中国中铁营业收入的最大来源，营收主要来自铁路、公路、市政以及其他工程建设。2023年，该板块实现营业收入10876亿元，同比增长10.6%；毛利率8.86%，同比增加0.44个百分点，毛利率增加的原因是公司深入推进大商务管理和工程项目管理效益提升行动，持续提升工程项目创效能力和水平。细分行业来看：铁路业务实现营业收入2968亿元，同比增长25.3%；公路业务实现营业收入1980亿元，同比增长3.3%；市政及其他业务实现营业收入5928亿元，同比增长6.8%。

设计咨询板块2023年实现营业收入183亿元，同比下降1.9%；毛利率28.36%，同比增加了0.06个百分点，保持较好的盈利水平。另外，设计咨询业务实现新签合同额278亿元，同比减少0.4%。

装备制造板块实现营业收入274亿元，同比增长6.0%；毛利率21.26%，同比增加0.7个百分点，增加的原因主要是公司进一步加强对隧道施工装备和钢结构制造与安装业务的成本管控，产品盈利水平提升。另外，该板块2023年实现先签合同额688亿元，同比增加8.9%。

房地产开发板块实现营业收入509亿元，同比下降4.8%；毛利率14.51%，同比减少2.56个百分点，减少原因是受到了国内房地产市场持续下行的影响，销售价格下降，销售周期延长；新签合同额696亿元，同比下降7.4%。

其他业务板块主要包括了资产运营业务、资源利用业务、物资贸易业务和金融业务。

▌2. 中国铁建

中国铁建各业务板块2023年的经营情况如表3。

表3 中国铁建各主营业务分行业情况

注：表中的“营业收入”部分未计入“分部间抵消”的数据。

工程承包业务是中国铁建的核心及传统产业，经营模式主要采用施工合同模式和融资合同模式，2023年实现新签合同额20270亿元，同比增长8.82%；利润总额266亿元，同比增长9.8%。

规划设计咨询板块的基本经营模式是通过市场竞争，按照合同约定完成工程项目的设计咨询及相关服务，同事发挥产业优势，运作设计总承包项目和工程总承包项目。2023年，该板块实现新签合同额297亿元，同比增长0.78%；利润总额39亿元，下降了1.8%。

中国铁建的工业制造产业已经形成了装备制造、材料身材、混凝土PC构件生产三大业务体系，2023年实现新签合同额418亿元，同比增长11.9%；利润总额26亿元，较上一年度下降了8.3%。

房地产开发板块2023年实现销售金额1214亿元，在全国房企中排名第15；新签合同额1237亿元，同比下降5.8%；利润总额30亿元，同比下降了18.5%。

物资物流是中国铁建助力主业、协同服务、降本增效的重要产业，2023年实现新签合同额2164亿元，同比降低3.8%；利润总额24亿元，同比减少33.7%。

▌3. 勘察设计业务对比

在营业收入方面，中国中铁的设计咨询业务2023年营收183亿元，同比降低1.9%；中国铁建的规划设计咨询业务实现营收188亿元，高于中国中铁，但降幅更大，达到7.6%。

在新签合同额方面，中国中铁的设计咨询业务实现新签合同额278亿元，同比减少0.4%；中国铁建规划设计咨询业务实现新签合同额297亿元，同比增长0.78%，强于中国中铁。

在毛利率方面，中国中铁的设计咨询业务毛利率28.36%，同比增长0.06个百分点；中国中铁规划设计咨询业务毛利率43.27%，同比增长7.41个百分点，强于中国中铁。

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中国中铁设计院VS中国铁建设计院

本文主要分析中国中铁“勘察、设计、监理咨询”业务板块的8家公司，它们主要是：

中铁二院工程集团有限责任公司（中铁二院）中铁第六勘察设计院集团有限公司（中铁六院）中铁工程设计咨询集团有限公司（中铁设计）中铁大桥勘测设计院集团有限公司（中铁大桥院）中铁科学研究院有限公司（中铁科研院）中铁华铁工程设计集团有限公司（中铁华铁）中铁水利水电规划设计集团有限公司（中铁水利设计）中铁长江交通设计集团有限公司（中铁长江设计）

同时，也分析中国铁建“规划设计咨询”板块下的4家公司，它们分别为：

中铁第一勘察设计院集团有限公司（铁一院）中铁第四勘察设计院集团有限公司（铁四院）中铁第五勘察设计院集团有限公司（铁五院）中铁上海设计院集团有限公司（中铁上海院）

▌1. 总资产

企业总资产指企业拥有或控制的全部资产。包括流动资产、长期投资、固定资产、无形及递延资产、其他长期资产、递延税项等。中国中铁和中国铁建两家的勘察设计公司总资产情况如图1。

图1 中国中铁和中国铁建12家勘察设计公司2023年总资产情况（亿元）

在总资产方面，中国中铁8家勘察设计公司的平均值为49亿元；中国铁建4家勘察设计公司的平均值为160亿元，超越了中国中铁。

共有3家勘察设计公司的总资产超过100亿元，前两家来自中国铁建：铁四院以339亿元的总资产位列第一，是铁一院的1.7倍以上；铁一院以194亿元的总资产位列第二；中铁二院以154的总资产位列第三，是第四名中铁设计的两倍以上。

▌2. 净资产

企业的净资产是指企业的资产总额减去负债以后的净额，通过净资产，我们可以判断出实际到底有多少钱是属于企业自己的。

图2 中国中铁和中国铁建12家勘察设计公司2023年净资产情况（亿元）

净资产方面，中国中铁8家勘察设计公司的净资产平均值为16亿元；中国中铁4家公司的均值为68亿元，是中国中铁的4.25倍。

铁四院以156亿元的净资产遥遥领先，也是唯一一家净资产突破100亿的勘察设计公司；铁一院的净资产69亿元，与第三拉开了41亿元的差距；中铁设计的净资产28亿元，位列第三。

中铁长江设计、中铁二院和中铁上海院的净资产接近，分别为21.4亿元、21.3亿元以及20.8亿元；中铁六院和中铁水利设计的净资产接近，分别为14.9亿元和14.5亿元；中铁大桥院和中铁科研院的净资产接近，分别为12.4亿元和11.6亿元。

▌3. 净利润

净利润是指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润是企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标，反映了该公司赚钱的能力。图3展示了中国中铁和中国铁建12家勘察设计公司净利润的具体情况。

图3 中国中铁和中国铁建12家勘察设计公司2023年净利润情况（亿元）

净利润排名前四的公司均来自中国铁建，净利润平均值为9.3亿元；中国中铁8家勘察设计公司的净利润平均值为1.4亿元。

铁四院和铁一院的净利润突破了10亿元，前者净利润达到18.6亿元，后者净利润10亿元；铁五院的净利润4.4亿元，位列第三，与第四的中铁上海院相差1798万元；中铁科研院的净利润为336万元。

▌4. 净资产收益率

净资产收益率（ROE）是企业净利润与平均净资产的比率，反映所有者权益所获报酬的水平，是衡量公司盈利能力的重要指标。本文的平均净资产根据中国中铁和中国铁建的2023年和2022年年报提供的净资产数据计算所得。

图4 中国中铁和中国铁建12家勘察设计公司2023年净资产收益率情况

净资产收益率方面，中国中铁8家勘察设计公司的平均值为9.1%；中国铁建4家勘察设计公司净资产收益率的平均值为14.5%。净资产收益率超过10%的7家公司中，中国中铁占了3家（第一、第三和第七），中国铁建占了4家。

中铁大桥院和中铁上海院的净资产收益率接近，二者仅相差0.022个百分点；中铁六院以18.5%的净资产收益率紧随其后，位列第三。

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未来发展方向

2024年，中国中铁计划实现营业总收入约13000亿元、营业成本（含利息支出）约11771亿元、四项费用约666亿元、新签合同额33000亿元。

中国铁建2024年的经营计划为实现新签合同额30011亿元、营业收入11040亿元、成本费用及税金10521亿元。