美联储最新发布的议息决定，继续把利率把利率维持5.25%—5.5%之间，没有任何降息的迹象。

当前美国的通货膨胀是3.5%，比4月初的3.2%有所上涨，离美联储2%的目标已经越来越遥远。

从数据看来，美联储近期不但不会降息，反而有可能会加息。未来，8%也许会成为现实。

大家赌美联储今年会降息，最重要的因素就是美国的财政问题。

受众多因素影响，今年美国财政预算出现赤字，收入比去年减少。更让人担忧的是今年美国的到期国债高达7.8万亿美元。

基于美国财政的糟糕情况，也基于美国财政需要发行美债筹钱的需要，大家都认为美联储会为美国财政让路，在今年进行降息。

但是最近美国财政部最近发布美债回购计划，打破了这个降息逻辑。从现实操作上看，美国财政实行的“换债方案”是可以化解美债危机的。

由于美债大部分被美国大型机构持有，美国财政部通过从他们手里购回到期旧债后马上补还新债方式，是可以被他们接受的。

至此，美债危机就消失了。

没有了债务危机的困扰，美国财政部的压力瞬间下降，因此大规模发债筹钱还债的需求也随之消失。

美国财政部不需要大规模发债筹钱，美联储的降息标准就回到了非农就业数据上。

由于受新冠疫情的影响，美国有两千多万人存在后遗症，其中有几百万人无法正常工作，从而导致了美国劳动力紧缺。

由于劳动力紧缺，美国的雇主们抢着雇佣劳动者，这种情况让美国的非农就业率非常高。

在非农就业率如下好的情况下，美联储是不可能降息的。

非农就业率与通货膨胀是一对孪生兄弟，非农就业率越高，通货膨胀率往往就越高。

造成美国通货膨胀的原因其实很多，大概有：

1、疫情时大放水。

2、国际能源价格上涨。

3、疫情后美国的劳动减少，人工成本上升。

4、关税政策提高了美国市场上的商品价格。

在这几种因素的综合作用下，美国的通货膨胀高涨。但是美国的通货膨胀率在加息后降不下来，则与另外两件事有关。

美国的通货膨胀降不下来，大概有两个原因：

一、美联储加息导致大量美元回流美国。

美元长期以来都是国际货币，美国长期对外输出美元。美联储加息后导致大量流落在世界各地的美元大规模地回流美国，让美国内部货币泛滥。

二、拜登政府的撒福利政策。

拜登是一位来自美国民主党的总统，美国民主党就是一个撒福利的党派，只要他们的人当上总统，他们都会大量地发放各种福利。

由于美国政府大量发放福利，美国人没有了后顾之忧，于是大胆花钱，导致商品供不应求。

这两个因素是美联储加息后，美国难以消除的主要原因。

但不管怎么样，美联储选择加息，还是降息，他们只看美国的非农就业率数据。

在美联储眼里，只要美国的非农就业率仍然高，仍然没有人失业，没有人破产，没有人去要饭，他们就不会降息。

鉴于美国大量人口受新冠疫情影响失去劳动能力，也鉴于美国的关税壁垒政策提高了许多进口商品的价格等众多因素，美国的非农就业率近期难以下降。

由此，在这一系列因素没消失前，美联储都很难降息。

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