在价值投资方面，药明康德和恒瑞医药各有其优势与特点。具体分析如下：

1. **商业模式**：药明康德采用的是B2B服务模式，为其他制药企业提供研发和生产服务，而恒瑞医药则是采用B2C销售模式，直接向市场销售自己研发和生产的药品。这意味着药明康德的收入来源于其提供的服务，而恒瑞医药的收入则依赖于其产品在市场上的表现。

2. **盈利能力**：药明康德的盈利能力来自于其高端服务的溢价能力和规模化经营带来的成本优势。恒瑞医药的盈利则依赖于其研发的成功率、新药的市场接受程度以及市场营销的有效性。这反映了两家公司盈利模式的不同，药明康德作为服务提供商，其盈利模式较为稳定，而恒瑞医药则需要不断推出成功的新药来维持其盈利能力。

3. **风险对比**：药明康德面临的风险相对较低，因为其收入相对稳定，且客户来源多元。恒瑞医药的风险较高，因为新药研发需要巨额投入，且成功率不稳定。这表明投资者在考虑这两家公司时，需要对风险承受能力做出不同的评估。

4. **财务指标**：药明康德的某些财务指标增速高于恒瑞医药，这可能是其盈利模式更强的体现。然而，恒瑞医药的经营质量在某些方面不如药明康德，这可能是由于其盈利模式中的一些根本问题，如赚钱的难度等。

综上所述，药明康德以其稳定的服务模式和多元化的客户基础，呈现出较低的风险和稳定的盈利能力；而恒瑞医药则依赖于新药的研发和市场表现，面临较高的风险但也有可能获得较高的回报。投资者在选择投资对象时，应根据自己的风险偏好、投资目标以及对行业的理解来决定。